Кроме абсолютных показателей финансовуюустойчивость характеризуют и относительные коэффициенты- показатели рыночнойустойчивости, методика расчета приведена в таблице 10.

Таблица 10 – Показатели рыночной устойчивости

№ п/п	Наименование показателя	Способ расчета	Нормальное ограничение	Пояснения
1.	Коэффициент капитализации (привлечения)	U1 =	U1меньше или равен1	Указывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1руб вложенных в активы собственных средств
2.	Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	U2=	U2≥0,6:0,8	Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников.
3.	Коэффициент финансовой независимости (автономии)	U3 =	U3≥0,5	Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования.
	Коэффициент финансирования	U4 =	U4≥1	Показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая за счет заемных
	Коэффициент финансовой устойчивости	U5=		Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников
	Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов	U6=	*	Показывает, какая доля запасов сформирована за счет собственных источников

Расчетные данные для ОАО «Ярославльтелесеть» сведены в таблицу 11.

Таблица 11 – Анализ рыночной устойчивости ОАО «Ярославльтелесеть»

Вывод: коэффициент капитализации ОАО «Ярославльтелесеть» соответствует нормативному значению и в отчетном году составил 0,44. Т.е организация привлекла 44 коп. заемных средств на 1руб вложенных в активы собственных средств.

На величину коэффициента капитализации влияют следующие факторы: высокая оборачиваемость, стабильный спрос на реализуемую продукцию, налаженные каналы снабжения и сбыта, низкий уровень постоянных затрат.

Однако коэффициент капитализации дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Этот показатель необходимо рассматривать в увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами. Он показывает, в какойстепени материальные запасы имеют источником покрытия собственные оборотные средства. Уровень этого коэффициента является сопоставимым для организации разных отраслей. Независимо от отраслевой принадлежности, степень достаточности собственных оборотных средств для покрытия оборотных активов одинаково характеризует меру финансовой устойчивости.

В 2014г. коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами ОАО «Ярославльтелесеть» составил 0,17, что ниже нормативного показателя.

Коэффициент финансовой независимости ОАО «Ярославльтелесеть» составляет 0,69, т.е. собственный капитал организации составляет 69%в общей его величине. Данное значение отражает достаточно высокую степень независимости организации от заемных источников.

Коэффициент финансовой устойчивости в отчетном году составил 0,78, т.е. 78% активов финансируется за счет устойчивых источников. Данный показатель чуть ниже нормативного, но не достигает тревожного значения.

Отнесем анализируемое предприятие к определённому классу в зависимости от набранного количества баллов, исходя из фактических показателей финансовой устойчивости (таблицы 12,13).

Таблица 12 – Критерии оценки показателей финансовой устойчивости

организации

Таблица 13 – Группировка организаций по критериям оценки финансового

состоянии

1 клacc - организации, чьи кредиты и обязательства подкреплены информацией, позволяющей быть уверенными в возврате кредитов и выполнении других обязательств, в соответствии с договорами с хорошим запасом на возможную ошибку.

2 класс - организации, демонстрирующие некоторый уровень риска по задолженности и обязательствам и обнаруживающие определенную слабость финансовых показателей и кредитоспособности. Эти операции еще не рассматриваются как рискованные.

3 класс - проблемные организации. Вряд ли существует угроза потери средств, но полное получение процентов, выполнение обязательств представляется сомнительным.

4 класс- организация особого внимания, т.к. имеется риск при взаимоотношениях с ними. Организации, которые могут потерять средства и проценты даже после принятия мер к оздоровлению бизнеса.

5 класс - организации высочайшего риска, практически неплатежеспособные.

Результаты обобщающей оценки финансовой устойчивости анализируемой организации отражены в таблице 14:

Таблица 14 – Коэффициенты деловой активности

ОАО «Ярославльтелесеть»

Вывод: ОАО «Ярославльтелесеть» относится ко 2 классу организаций по критериям оценки финансового состояния, как организация, демонстрирующая некоторый уровень риска по задолженности и обязательствам и обнаруживающая определенную слабость финансовых показателей и кредитоспособности. Эти операции еще не рассматриваются как рискованные.

3 ОЦЕНКА И АНАЛИЗ РЕЗУЛЬТАТИВНОСТИ

ФИНАНСОВО – ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1 Оценка деловой активности

Показатели деловой активности(коэффициенты оборачиваемости) характеризуют скорость оборота активов, запасов, основных средств, дебиторской задолженности и др. Коэффициенты оборачиваемости могут измеряться в количестве оборотов за отчетный период и в днях. Значения этих показателей, также как и показателей рентабельности могут существенно отличаться для различных предприятий. Формулы расчета показателей приведены в табл.15, расчет показателей - в табл.16.

Таблица 15 – Показатели (коэффициенты) деловой активности

Наименование показателя	Формула для расчета	Пояснения
		Сравниваются со среднеотраслевыми показателями или основными конкурентами, рост показателей оценивается положительно
		Показывает средний срок расчета с покупателями

Таблица 16 – Показатели (коэффициенты) деловой активности

ОАО «Ярославльтелесеть»

Вывод: как видно из табл. 16 в отчетном году наблюдается увеличение оборачиваемости рабочего капитала на 0,51 оборот, основных средств – на 0,08 оборотов и активов – на 0,37 оборотов. Увеличение скорости оборота данных показателей способствует увеличению выручки, прибыли и положительно влияет на платежеспособность предприятия.

Отрицательными сторонами в деятельности ОАО «Ярославльтелесеть» является замедление оборачиваемости запасов на 6 оборотов по сравнению с прошлым годом и дебиторской задолженности на 42,48 дня, что свидетельствует о менее эффективном использовании активов организации в отчетном году.

3.2 Анализ прибыли и рентабельности

3.2.1 Анализ финансовых результатов

Анализ показателей прибыли и рентабельности – это один из способов оценки инвестиционной привлекательности организации и определения того, насколько перспективен бизнес.

Анализ финансовых результатов ОАО «Ярославльтелесеть» выполнен в таблице 17:

Таблица 17 – Показатели финансовых результатов

ОАО «Ярославльтелесеть», тыс. руб.

Вывод: в отчетном периоде выручка предприятия составила 295429 тыс. руб., а прибыль от продаж 54515 тыс. руб. Темп роста выручки от продажи составил 115,46%, а прибыли от продаж – 1817,17%. При этом себестоимость реализованной продукции снизилась (Тр = 95,28%), что обусловило более высокие темпы роста прибыли от продаж.

Все показатели финансовой устойчивости можно разделить на группы:

Показатели, определяющие состояние оборотных средств;

Показатели, определяющие состояние основных средств.

Рассчитанные показатели за отчетный период сравнивается с нормой, со значениями за предыдущие периоды с показателями аналогичных предприятий и в итоге формулируются выводы о финансовой устойчивости.

1. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами.

На начало отчетного периода:

На конец отчетного периода:

Показывает какая часть текущих активов финансируется за счет собственных источников.Должен быть?0,1 (10% оборотных средств). В случае с рассматриваемой мной компанией этот коэффициент показывает, что компании хватает собственных оборотных средств.

2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами.

На начало отчетного периода:

На конец отчетного периода:

Показывает в какой степени материальные запасы обеспечены собственными средствами или нуждаются в привлечении заемных средств. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами на начало отчетного периода составил 0,77, а на конец года составил 0,83, что соответствует норме и даже немного выше ее, это значит, что материальные запасы покрыты собственными средствами или не требуют привлечения заемных средств.

3. Коэффициент маневренности собственного капитала.

На начало отчетного периода:

Кман. = 0,32

На конец отчетного периода:

На начало отчетного периода:

Iпост. акт. = 0,67

На конец отчетного периода:

Iпост. акт. = 0,73

Показывает закрепленную долю активов в источниках собственных средств. На конец периода данный показатель увеличивается, что означает, что доля активов в источниках собственных средств увеличилась. Можно сказать, что на данном предприятии рационально используют средства.

5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств. Показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет долгосрочных заемных средств, доля обновления и расширения производства наряду с собственными средствами.

На начало отчетного периода:

Кприв. = 0,0035

На конец отчетного периода:

Кприв. =0,0048

Значение показателя говорит о том, что за счет долгосрочных заемных средств практически не финансируется деятельность организации.

6. Коэффициент автономии.

На начало отчетного периода:

Кавт. = 0,84

На конец отчетного периода:

Кавт. = 0,86

Показывает насколько независима организация от дополнительных заемных источников. Менее 0,5 - организация финансово неустойчива. Т.о. нашу организацию можно назвать устойчивой, т.к. собственный капитал в доле актива баланса составляет более 50%

7. Коэффициент финансовой устойчивости (независимости). Показывает какая часть имущества финансируется за счёт устойчивых источников средств.

На начало отчетного периода:

Кфин.уст. = 0,85

На конец отчетного периода:

Кфин.уст. =0,86

В рассматриваемой мной организации более 50% имущества финансируется за счет устойчивых источников средств. Это является положительным результатом.

8. Коэффициент финансовой активности или коэффициент финансового риска или финансовый Леверидж или финансовый рычаг.

На начало отчетного периода:

На конец отчетного периода:

Показывает сколько заемных средств организация привлекает на 1 рубль собственного капитала. На конец рассматриваемого периода снизилось количество заемных средств в организации.

Составим сводную таблицу по рассчитанным показателям.

Таблица 4.2.Коэффициенты рыночной устойчивости

Выводы:

Значение коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами гораздо выше, чем оптимальное значение. Это означает, что в рассматриваемой мной организации оборотные активы обеспечены собственными оборотными средствами.

Материальные запасы организации так же обеспечены собственными средствами организации. На начало рассматриваемого периода данный коэффициент был равен 0,77, изменение за рассматриваемый период составило 0,06. Коэффициент гораздо выше нормы, это можно расценивать как положительный факт деятельности организации.

Коэффициент маневренности собственного капитала на начало отчетного периода составляет 32%, а на конец года - 26%. В нашей организации коэффициент маневренности ниже нормы (норма составляет 0,5). Это означает, что собственные источники средств не мобильны.

Индекс актива показывает закрепленную долю активов в источниках собственных средств. На конец периода данный показатель увеличился, что означает, что доля активов в источниках собственных средств увеличилась. Можно сказать, что на данном предприятии рационально используют средства.

Организация практически не использует долгосрочных заемных средств. На мой взгляд это положительно характеризует деятельность предприятия.

Коэффициент автономии у рассматриваемой мной организации более 0,5 - организация финансово устойчива.

В рассматриваемой мной организации более 50% имущества финансируется за счет устойчивых источников средств. Это является положительным результатом деятельности организации.

Коэффициент финансового левериджа показывает сколько заемных средств организация привлекает на 1 рубль собственного капитала. На конец рассматриваемого периода снизилось количество заемных средств в организации(с 0,179 до 0,162 рублей на рубль собственного капитала). Тенденция благоприятна.

88 РАСЧЁТ И ОЦЕНКА ПОКАЗАТЕЛЕЙ РЫНОЧНОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ. ВЫЯВЛЕНИЕ И ОЦЕНКА ТИПОВ ФИНАНСОВОЙ СИТУАЦИИ

В зависимости от конкретных взаимоотношений отдельных частей этой системы (т.е. в зависимости от конкретных соотношений объектов требующих постоянного финансирования и имеющихся ликвидных ресурсов и разных видов обязательств требующих ликвидных ресурсов) выделяют 4 типа финансовой устойчивости.

Абсолютная финансовая устойчивость





ККпр = 0


ЗЗ < СОС + КК


ДЗ + ДС > КЗ* + ПНО


Экономический смысл: финансовых ресурсов для текущей деятельности больше, чем необходимо; скорость «производства» ликвидных ресурсов выше, чем скорость их поглощения производственной деятельностью.


Такая ситуация возможна при высокой рентабельности активов.


Прежде, чем сделать вывод о превышении источников над объектами финансирования необходимо проанализировать соотношение ЗЗ по отношению к нормативу.


ЗЗ ≥ Н ЗЗ


Такое n/n независимо от возраста существования называется финансово «молодым». Для этого n/n необходимо:


А) расширения собственной деятельности (если позволяет внешние условия)


Б) расширения спектра деятельности (заняться др. деятельностью: ДФВ)


Необходимо сравнить объем имеющегося кредита и возможных нерациональных вложений в ЗЗ.


Такие ситуации требуют анализа качества дебиторской задолженности. Если ДЗ не вызывает сомнений, то такое предприятие действительно является молодым.


Нормальная финансовая устойчивость


ККпр = 0


ЗЗ = СОС + КК


ДЗ + ДС = КЗ* + ПНО


ЗЗ ≥ Норматив ЗЗ





Крайне редкая и скорее случайная ситуация. Но изучение требует как и 1) ситуация. Требует анализа рентабельности деятельности: если R падает, то в дальнейшем равенство перейдет к отрицательным значениям.


Неустойчивое финансовое положение





ККпр = 0


ЗЗ ≥ Нормат.


ЗЗ > СОС + КК


ДЗ + ДС < КЗ* + ПНО


В зависимости от величины недостатка нормальных источников финансирования ЗЗ в рамках неустойчивого финансового состояния можно выявлять:


а) условно – нормальное финансовое состояние


ККпр = 0


ЗЗ ≥ Нзз


∆ ≤ СПС


ЗЗ ≤ СОС + КК + СПС


ДЗ + ДС ≥ (КЗ – СПС) + ПНО





б) типично – неустойчивое





ККпр = 0


ЗЗ ≥ Нзз


∆ ≤ (СПС + ПНО)


ЗЗ ≤ СОС + КК + СПС + ПНО


ДЗ + ДС ≥ КЗ* — СПС


Самая опасная ситуация и она требует как серьезного изучения средств в производстве (ЗЗ), так и в обращении (качество Д задолженности). Важно вовремя провести меры, которые:


1. обеспечат повышение скорости оборота
   

рентабельности деятельности.


Если в ПНО подавляющая часть авансы полученные, то по своей сути ситуация близка к условно – нормальной.


Но если в пассивах авансы занимают незначительную часть, то такая ситуация отражает, как правило, либо омертвление ресурсов в запасах, либо низкую рентабельность и низкое качество ДЗ.


Эта стадия требует наибольшего внимания и энергичных мер:


2. повышение рентабельности реализации (постоянные расходы)
   
3. масштабный анализ состава запасов и реализация всего, что может быть признано нерациональным
   

анализ ДЗ и принятие мер по ее погашению (анализ ДЗ по срокам, по (погашению) покупат.)


в) предкризисное


ЗЗ < Нзз


ККпр ≠ 0


∆ ≥ (СПС + ПНО)


ЗЗ > СОС↓ + СПС↓ ЗЗ >> СОС + ПНО + СПС


ДЗ + ДС < (КЗ* — СПС) + ККпр ДЗ + ДС << (КЗ* — СПС) + ККпр


Кредит, предоставленный для последующей стадии обращения почти всегда, используется для первой стадии, т.е. не по назначению.


Стабилизируется ситуация в данном случае возможно только при условии крупных, единовременных, внешних инвестиций.


Именно на этой стадии происходит смена собственности. Ситуация, когда не из чего формировать запасы.


Кризисное финансовое состояние


ПНО ≈ 0 СПС ≈ 0


ЗЗ ≥ СОС ЗЗ << СОС + ПНО + СПС


ККпр ≠ 0 ДЗ + ДС >> (КЗ – СПС) + ККпр


ЗЗ ≤ Нзз


∆ ≥ СПС + ПНО


ДЗ + ДС ≤ КЗ + ККпр -> пока идет разбирательство в суде


ум. ум. растут


только обяз.


гос-ва


Важно дать оценку и сделать прогноз и назвать стадию.


При проведении любых экономических расчетов нельзя путать базовую формулу с конкретным способом выполнения расчетов. Базовая формула отражает сущность показателя (экономический смысл), а способ расчета определяется информационной базой.


СПОСОБ РАСЧЕТА


Безусловно, любая корректировка приводит к потери точности, т.к. используется среднее. Поэтому нужно стремиться каждый показатель получать разными способами и сравнивая значения оценивать степень погрешности.


Анализ показателей ликвидности


Является индикатором внешнего проявления финансовой устойчивости.


Все показатели ликвидности строятся по одному принципу:


Объем обязательств


Объем ресурсов, обеспечивающих погашение обязанностей


Коэффициент абсолютной ликвидности


К абс. ликв. = ДС / ТО 0,2 – 0,25


ТО – текущие обязательства; (не берем пассивы, не носящие характер обязательств)


Экономический смысл : какая часть текущих обязательств может быть погашена немедленно (за счет наиболее ликвидных активов)


Характеристика платежеспособности предприятия.


ТО = КК + КЗ


01.01


ДС 200 КК 400 50 — % по кредиту (весь кредит не нужен, а % не


Обязательно платить 1 числа)


КЗпостав 150 40 (неизвестно сколько понадобиться)


З/п 100 (оплата не 1го числа)


Гос-во 200 60 (1-го числа тоже не надо)


850 150


Этот показатель предоставляет наибольший интерес для той группы, для которой время оплаты является очень важным (поставщики)


Коэффициент промежуточной ликвидности (покрытия)


0,7 – 0,8


ДЗ* — качественная ДЗ, погашение которой приведет к увеличению ДС.


Краткосрочная ДЗ – авансы – задолженность дочерних и зависимых обществ


— задолженность учредителей, т.е. текущая задолженность по товарным


Операциям без просроченной.


Экономический смысл: какая часть ТО может быть погашена в ближайшее время.


Наибольший интерес представляет для группы, для которой факт погашения важен больше, чем время (крупные инвесторы).


Асп. этого показателя обязательно требует расчет времени, в течении которого возможно погашение обязательств (время одного оборота ДЗ – как быстро ему погасят его ДЗ)


х – можем погасить 80% в течении х дн.


Т.к. оценивается состояние на сегодня, то ДЗ берется на сегодня, а не среднее.


Коэффициент общего покрытия (тек. ликв.)


2 – 2,5


При условии высокой скорости оборота возможно оптимальное значение равное 1 – 1,5


ТМА* — за минусом иммобилизованных


ДС + ДЗ* + ТМА* = ОбК – иммобилиз – РБП


Характеристика того, что останется у акционеров при погашении всех обязательств.


Если имеется сомнения о стабильности показателей платежеспособности при их достаточности или если эти коэффициенты ниже необходимого уровня, то можно оценить вероятность восстановления или утраты платежеспособности.





У – период на который делается прогноз


Т – продолжительность анализируемого периода в месяц


А) если оценивается возможность восстановления, то У = 6 месяцев


К ≥ 1, есть вероятность восстановления платежеспособности в ближайшие 6


Месяцев


Б) утрата платежеспособности


У = 3 месяца


К < 1, есть возможность утраты платежеспособности в ближайшие 3 месяца


Общий вывод финансовой устойчивости предприятия должен делаться с учетом ее оценки финансовой устойчивости по всем направлениям.

ОАО "Арсенал" (ПРИМЕР)

на 01.01.2015 г.

Рыночная устойчивость предприятия – это его способность функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Для обеспечения рыночной устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства.

I. Показатели, определяющие состояние оборотных средств

Оценка значения коэффициента обеспеченности собственными средствами за анализируемый период говорит о том, что организация не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов, она в состоянии осуществлять бесперебойную финансово-хозяйственную деятельность.

За 2014 г. снизилась доля средств, предназначенная для погашения долгов, на -1.8 пунктов и составила 73.7%. Это говорит об уменьшении возможностей обеспечивать бесперебойную работу, рассчитываясь с кредиторами. При этом доля абсолютно готовых к платежу средств в общей сумме средств, направляемых на погашение долгосрочных долгов, увеличилась на 3.7 пунктов и составила 20.5% от общей суммы оборотных активов предприятия.

Значение коэффициента обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами по состоянию на 01.01.2014 г. ниже нормального. Однако за анализируемый период произошло его значительное увеличение до 85%, т.е. выше нормального значения. Это свидетельствует о том, что улучшение финансового состояния предприятия привело к тому, что оно в состоянии покрыть за счет собственных оборотных и долгосрочных заемных источников не только необходимые размеры запасов и затрат (обоснованная потребность в запасах и затратах в те периоды, когда скорость их оборота выше), но и весь их объем

II. Показатели, определяющие состояние основных средств

В течение 2014 г. сократились финансовые возможности предприятия финансировать свои внеоборотные активы за счет собственных средств. При этом по состоянию на 01.01.2014 г. их стоимость покрывается за счет собственных средств на 57.1%, а по состоянию на дата окончания периода – на 43.8%.

За 2014 г. основные средства, капитальные вложения, оборудование, производственные запасы и незавершенное производство составляют более чем 50% в стоимости всего имущества предприятия. Однако за отчетный период этот показатель снизился на 3.1 пунктов и составил 67.1%, что говорит об уменьшении благоприятных условий для создания производственного потенциала и для финансовой деятельности. При этом доля основных средств, сырья и материалов и незавершенного производства в стоимости имущества осталась на уровне 0%, т.е. обеспеченность производственными средствами не изменилась.

III. Показатели, характеризующие структуру капитала

Уровень коэффициента автономии за анализируемый период значительно возрос (на 0.171) и составил 0.601. Рост показателя свидетельствует об увеличении финансовой независимости, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств и расширяет возможность привлечения средств со стороны. Шансы предприятия справиться с непредвиденными обстоятельствами, возникающими в рыночной экономике, значительно возросли. Оценка значения коэффициента концентрации заемного капитала подтверждает этот вывод.

В конце отчетного периода собственные средства предприятия составляли отрицательную величину, т.е. финансовая устойчивость предприятия значительно снизилась. При этом как в начале, так и в конце анализируемого периода уровень коэффициента капитализации ограничен значением отношения стоимости мобильных средств к стоимости иммобилизованных, что говорит о достаточной степени финансовой устойчивости предприятия. Этот вывод подтверждает и значение коэффициента финансирования.

Отношение суммарной стоимости собственных и долгосрочных заемных средств к суммарной стоимости внеоборотных и оборотных активов за анализируемый период возросло на 17 пунктов и составило 61%, что превысило допустимый уровень. Это говорит о значительном росте стоимости активов, финансируемых за счет устойчивых источников, т.е. зависимость предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия уменьшается.

IV. Показатели, характеризующие долю задолженности в источниках средств предприятия

Оценка значений коэффициентов, показывающих долю долгосрочной и краткосрочной задолженности в источниках средств предприятия, позволила сделать следующие выводы:

1. Доля долгосрочных заемных средств, участвующих в формировании капитальных вложений, снизилась на 0.9 пунктов и составила 1.4%.

2. Доля краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме внешних обязательств, снизилась на 0.4 пунктов и составила 97.9%. При этом удельный вес долгосрочных пассивов возрос и составил 2.1%.

3. Уровень кредиторской задолженности за период возрос на 24.7 пунктов и составил 97.9% внешних обязательств.

4. Положение предприятия на рынке достаточно стабильно.

Оценка рыночной устойчивости предприятия. Сведения, которые приводятся в пассиве баланса позволяют определить какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных или краткосрочных заемных средств, т. е. пассив показывает, откуда взяли средства, кому обязано за них предприятие.

ФСП во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены.

По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный и заемный.

По продолжительности использования подразделяется на долгосрочный постоянный капитал перманентный и краткосрочный см. приложение А, рис. 1 . Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой самостоятельности и независимости предприятия. Но нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, если производство носит сезонный характер.

Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды будет недостаток. Кроме того цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платить за кредитные ресурсы, то привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала. В то же время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, т. к. с ними необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за их своевременным возвратом и на привлечение в оборот на продолжительное время других капиталов.

Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия. Выработка правильной финансовой стратегии помогает многим предприятиям повысить эффективность своей деятельности.

В связи с этим важные показатели, которые характеризуют рыночную устойчивость предприятия являются Ё коэффициент финансовой автономии независимости или удельный вес собственного капитала в общей сумме капитала Ё коэффициент финансовой зависимости доля заемного капитала Ё плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска отношение заемного капитала к собственному. Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, может быть разной с позиции инвесторов и предприятия.

Для банков и прочих инвесторов более надежная ситуация, если доля собственного капитала у клиента более высокая это исключает финансовый риск. Предприятия же заинтересованы в привлечении заемных средств, т. к. получив заемные средства под меньший процент, чем экономическая рентабельность предприятия, можно расширить производство, повысить доходность собственного капитала. Так в отраслях, где низкий коэффициент оборачиваемости капитала, плечо финансового рычага не более 0,5, в других отраслях, где обрачиваемость капитала более высокая, коэффициент может быть больше 1. При внутреннем анализе ФСП необходимо изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных его слагаемых и дать оценку этим изменениям за отчетный период см. таб. 3.3, 3.4 . Привлечение заемных средств в оборот предприятия является нормальным явлением. Это содействует временному улучшению ФСП при условии, что средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются.

В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что приводит к выплате штрафов, санкций и ухудшению ФСП. Таким образом, анализ структуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости. Это важно для внешних потребителей при изучении степени финансового риска, для самого предприятия при определении перспективного варианта организации финансов и выработки финансовой стратегии. 2.3.2

Конец работы -

Эта тема принадлежит разделу:

Общая оценка финансового состояния предприятия по данным бухгалтерской и статической отчетности

В результате последние три-четыре года происходит деление анализа хозяйственной деятельности на финансовый и управленческий анализ. Основой для такого деления послужило подразделение бухгалтерского учета на.. Одной из целью финансового анализа является оценка финансового состояния предприятия.

Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ:

Что будем делать с полученным материалом:

Если этот материал оказался полезным ля Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях: