Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

ВВЕДЕНИЕ

Финансовый результат деятельности предприятий в конечном итоге характеризуется показателями прибыли (убытка).

Прибыль выступает важнейшим фактором стимулирования производственной и предпринимательской деятельности предприятия и создает финансовую основу для ее расширения, удовлетворения социальных потребностей трудового коллектива.

Налог на прибыль становится основным источником формирования доходов бюджета (федерального, республиканского, местного). За счет прибыли погашаются - долговые обязательства перед банком и инвесторами. Прибыль становится важнейшим обобщающим показателем в системе оценочных показателей эффективности производственной, коммерческой и финансовой деятельности предприятия. Сумма прибыли, получаемая предприятием, обусловлена объемом продаж продукции, с качеством и конкурентоспособностью на внутреннем и внешнем рынках, ассортиментом, уровнем затрат и инфляционными процессами. Поэтому в условиях рыночных отношений анализ финансовых результатов стал занимать одно из ведущих направлений в области бухгалтерского и управленческого учета деятельности предприятия.

Рост актуальности и практической значимости анализа финансовых результатов непосредственно связан с ролью прибыли как показателя оценки эффективности хозяйственной деятельности коммерческой организации и источника финансирования расширенного воспроизводства, отражением показателями финансовых результатов организации компетентности руководства и качества управленческих решений.

1. УЧЕТ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ОРГАНИЗАЦИИ

Финансовый результат - обобщающий показатель экономического анализа и оценки эффективности (неэффективности) деятельности хозяйствующего субъекта на определенных стадиях (этапах) его формирования. Финансовый результат (прибыль) хозяйственной деятельности коммерческой организации определяется на основе соизмерений доходов и расходов.

Знание о составляющих элементах доходов и расходов организации, порядке формирования доходов и отнесения расходов на соответствующие статьи бухгалтерского учета позволят: качественно оценить характер их возникновения и содержание; осуществлять контроль за их движением и состоянием; выявлять факторы, оказавшие влияние на увеличение (снижение) доходов и расходов.

В соответствии с ПБУ 9/99 «доходами организации признается увеличение экономических выгод в результате поступления активов (денежных средств и иного имущества) или погашения обязательств, приводящее к увеличению капитала организации.

Доходы организации в зависимости от их характера, условия получения и направления деятельности организации подразделяются на:

доходы от обычных видов деятельности;

операционные доходы;

внереализационные доходы;

чрезвычайные доходы»

В соответствии с ПБУ 10/99 «расходами организации признается уменьшение экономических выгод в результате выбытия активов (имущества, денежных средств) или возникновения обязательств, уменьшающих капитал организации, за исключением уменьшения вкладов в уставный капитал собственников имущества по их решению.

Расходы также классифицируются на:

расходы по обычным видам деятельности;

операционные расходы;

внереализационные расходы;

чрезвычайные расходы»

К доходам от обычных видов деятельности относится выручка от продажи продукции и товаров; поступления, связанные с выполнением работ, оказанием услуг, которые в целях анализа и оценки результатов хозяйственной деятельности понимаются как объем продаж - показатель деловой активности, характеризующий результат использования имеющихся ресурсов.

Расходы по обычным видам деятельности - расходы, связанные с изготовлением продукции и ее продажей, с выполнением работ, оказанием услуг, приобретением и продажей товаров.

Также расходами по обычным видам деятельности считается возмещение стоимости основных средств, нематериальных активов и иных амортизируемых активов, осуществляемых в виде амортизационных отчислений.

Под операционными доходами и расходами понимаются доходы и расходы, не связанные с предметом деятельности организации.

Внереализационные доходы и расходы возникают в связи с хозяйственными операциями и фактами хозяйственной жизни, не относящимися к обычным видам деятельности и прочей операционной деятельности. Они непосредственно не связаны с процессом производства и обращения.

Чрезвычайные доходы и расходы возникают как следствия чрезвычайных обстоятельств хозяйственной деятельности.

Состав операционных, внереализационных и чрезвычайных доходов и расходов представлен в таблице 1.1.

финансовый прогнозирование отчетность прибыль

Таблица 1.1 - Доходы и расходы организации (кроме как от основных видов деятельности) в соответствии с ПБУ 9/99 и ПБУ 10/99

Важнейшей формой выражения эффективности деятельности и конечной целью развития бизнеса является прибыль (убыток). В условиях развития рыночных отношений роль прибыли существенно возросла. Именно прибыль является движущей силой работы организаций, вознаграждением за предпринимательскую деятельность и риск, источником самоокупаемости и самофинансирования каждого отдельного предприятия [.

Основным источником формирования прибыли от реализации товаров (работ, услуг) организаций торговли является валовая прибыль. Валовая прибыль, под которой в торговле понимается разность между продажной и покупной стоимостью реализованных товаров. После уменьшения суммы валовой прибыли на величину расходов, связанных с деятельностью торговой организации, находится такой абсолютный показатель, характеризующий финансовый результат от основной деятельности организации, как прибыль от продаж. Это главный элемент прибыли до налогообложения, который у нормально функционирующей организации составляет основу чистой прибыли и отражает роль маркетинговых и производственных факторов в формировании финансовых результатов.

Прибыль до налогообложения представляет собой сумму результата от продажи товаров, результата от операционной деятельности, сальдо доходов и расходов от внереализационных операций. Данный показатель характеризует величину общего экономического эффекта, полученного от финансово-хозяйственной деятельности в обычных условиях функционирования организации.

Конечным финансовым результатом хозяйственной деятельности организации является чистая прибыль (убыток) отчетного года, которая определяется путем вычитания из суммы прибыли до налогообложения величины отложенных налоговых активов и текущего налога на прибыль и прибавления к ней величины отложенных налоговых обязательств. Аналитическое значение этого показателя обусловлено разнообразными и многочисленными факторами его формирования. Оценка роли этих факторов позволяет анализировать качество прибыли, реальный прирост капитала, прогнозировать изменение финансовых результатов, оценивать качество управленческих решений руководства организации в отчетном году. Роль показателя чистой прибыли обусловлена также и тем, что она показывает возможности и границы направления капитала организации на цели расширенного воспроизводства и выплату доходов собственникам (участникам и учредителям организации) по результатам отчетного года.

Для оценки эффективности деятельности торгового предприятия одного суммового показателя прибыли недостаточно. Абсолютная сумма прибыли не позволяет судить о том, насколько прибыльно предприятие, нельзя сравнить различные торговые предприятия, так как при получении одинаковой суммы прибыли они могут иметь различные объемы продаж, издержки обращения. Поэтому для определения эффективности деятельности организации используют относительный показатель - уровень рентабельности. Определение рентабельности характеризует процентное соотношение суммы полученной прибыли к одному из показателей деятельности торговли.

Анализ и прогнозирование финансовых результатов позволяет выявить возможности их улучшения и по результатам расчетов принять экономически обоснованные решения.

В процессе анализа финансовых результатов решаются следующие задачи:

Изучение и оценка динамики показателей прибыли и рентабельности за анализируемый период;

Изучение источников и структуры («качества») балансовой прибыли;

Изучение отдельных слагаемых прибыли с позиции выявления возможности устранения непроизводительных расходов и потерь;

Выявление резервов улучшения структуры финансовых результатов, следовательно «качества» прибыли и дальнейшего повышения показателей рентабельности;

Согласно определения Владимирова Л. П. «Главной задачей прогнозирования финансовых результатов является стремление предвидеть, осознать и своевременно приспособиться в своих целях и возможностях к складывающимся обстоятельствам бизнеса»:

выявление объективно складывающихся тенденций хозяйственной деятельности;

анализ потенциала фирмы;

выявление альтернатив развития организации;

определение проблем, требующих решения в прогнозируемый период;

определение уровня ресурсов, которые: а) могут быть необходимы фирме для достижения целей деятельности; б) будут у фирмы.

Большое значение придается бухгалтерской (финансовой) отчетности, которая представляет собой единую систему данных об имущественном и финансовом состоянии организации и о результатах ее деятельности. Она формируется на основе данных бухгалтерского учета по установленным формам:

1. Форма №1 «Бухгалтерский баланс», где отражается величина нераспределенной прибыли или непокрытого убытка (раздел III пассива)/

2. Форма №2 «Отчет о прибылях и убытках» - относится к числу основных форм бухгалтерской отчетности коммерческих организаций, составляется за год и по внутригодовым периодам. Отчет является главным источником информации о формировании и использовании прибыли. В нем показаны статьи, формирующие финансовый результат от всех видов деятельности.

3. Форма №3 «Отчет об изменении капитала» - отражает состояние и изменение резервного фонда, информацию о нераспределенной прибыли прошлых лет по составу, позволяет оценить использование прибыли прошлых лет.

4. Форма №4 «Отчет о движении денежных средств» - ее данные позволяют оценить величину поступления и расходования денежных средств по направлениям деятельности и выяснить причины различия чистой прибили и чистого притока денежных средств.

5. Форма №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» - содержит информацию о расходах организации по обычным видам деятельности, сгруппированных по экономическим элементам затрат; о размере амортизации внеоборотных активов по каждому из их видов на начало и конец отчетного года (Приложение Г и Ж).

Среди учетных источников информации следует отметить следующие формы статистической отчетности:

Форма П-1 «Сведения о производстве и отгрузке товаров и услуг»;

Форма П-4 «Сведения о численности, заработной плате и движении работников»;

Форма № 5-з «Сведения о затратах на производство и реализацию продукции (работ, услуг)»;

№ ПМ «Сведения об основных показателях деятельности малого предприятия».

Исходная информация подлежит различным видам аналитической обработки с помощью методов анализа и прогнозирования финансовых результатов. Тщательное изучение бухгалтерских отчетов является первой ступенью к раскрытию причин сложившейся финансовой ситуации; основой экономически обоснованной оценки финансовых результатов и уровня финансовой устойчивости и платежеспособности конкретной организации, выявления основных путей финансового оздоровления.

Требования, принципы составления бухгалтерской отчетности, её состав и содержание, сроки представления регламентируются следующими нормативными документами:

Федеральный закон РФ от 21.11.96г. (с изм. от 30.06.03г. №61, вступил в силу с 01.01.04г.) № 129-ФЗ «О бухгалтерском учете»;

Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утвержденное приказом Минфина РФ от 29.07.98г. (ред. от 24.03.00г. с изм. 23.08.00г.) №34н;

Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99). Утверждено приказом Минфина РФ от 6 июля 1999 г. № 43н.

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ

2.1 Анализ формирования чистой прибыли и оценка ее качества

Финансовые результаты хозяйственной деятельности коммерческой организации определяются на счетах бухгалтерского учета путем сопоставления доходов и расходов, для чего в Плане счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организации предназначены счета раздела VIII «Финансовые результаты».

Счет 99 «Прибыли и убытки» используется для обобщения информации о формировании конечного финансового результата деятельности организации в отчетном году. Счет прибылей и убытков связан с другими синтетическими счетами бухгалтерского учета, которые отражают движение доходов и расходов организации. Так, на счете 90 «Продажи» формируется финансовый результат от экономической деятельности, который отражается в отчетности ф. №2 «Отчет о прибылях и убытках», утвержденной Приказом Минфина 22 июля 2003г. №67Н, в двух показателях: валовая прибыль и прибыль от продаж. Если валовая прибыль рассчитывается как разность между выручкой от продаж и себестоимостью проданных товаров, продукции, работ, услуг, то прибыль от продаж формируется как разность между выручкой от продаж и полной себестоимостью проданных товаров, продукции, работ, услуг, включающей в себя себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, коммерческие и управленческие расходы.

Валовая прибыль рассчитывается по формуле:

ВП = ВР - Сб/ст

Где ВП - прибыль валовая, тыс. руб.; ВР - выручка от продаж, тыс. руб.;

Сб/ст - себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг.

Прибыль от продаж исчисляется по формуле

ПП = ВР - Сб/ст - РП - УР

Где РП - расходы на продажу (коммерческие расходы); УР - управленческие расходы.

Финансовый результат от обычной деятельности выражается прибылью (убытком) до налогообложения (разность между доходами и расходами от основной, финансовой или инвестиционной деятельности). Алгоритм формирования прибыли (убытка) до налогообложения отражен на рисунке 2.1.1

Рисунок 2.1.1 - Порядок формирования прибыли (убытка) до налогообложения

Конечным финансовым результатом деятельности организации является чистая (нераспределенная) прибыль (ЧП), которая формируется на счете 99 «Прибыли и убытки» и может быть рассчитана по следующей формуле:

ЧП = ПДН - ОНА + ОНО - ТН

Где ЧП - чистая прибыль,

ПДН - прибыль до налогообложения,

ОНА - отложенный налоговый актив,

ОНО - отложенное налоговое обязательство,

ТН - текущий налог на прибыль.

Чистая прибыль является основным показателем для объявления дивидендов акционерам, а также источником средств, направляемых на увеличение уставного и резервного капитала, капитализации прибыли организации.

Сумма чистой прибыли отчетного года списывается заключительными оборотами декабря в кредит счета 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» в корреспонденции со счетом 99 «Прибыли и убытки». Сумма чистого убытка отчетного года списывается заключительными оборотами декабря в дебет счета 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» в корреспонденции со счетом 99 «Прибыли и убытки».

С целью выявления потерь на этапе формирования прибыли и изучения возможности превращения их в резервы посредством устранения причин, обусловивших потери, необходимо провести факторный анализ изменения чистой прибыли.

На изменение прибыли от продаж влияют такие факторы, как:

Изменение объема выручки от продажи товаров;

Изменение среднего уровня валовой прибыли;

Изменение среднего уровня расходов на продажу товаров.

Кроме прибыли от продаж на величину чистой прибыли также влияют:

Изменение операционных доходов и расходов;

Изменение внереализационных доходов и расходов;

Изменение отложенных налоговых активов;

Изменение отложенных налоговых обязательств;

Изменение текущего налога на прибыль.

Следующим этапом анализа чистой прибыли является оценка ее качества.

Понятие качества прибыли применяется при оценке достоверности прибыли. Позитивно оценивается такая структура прибыли до налогообложения, при которой основная доля приходится на прибыль от продаж, а сальдо операционных и внереализационных результатов увеличивают прибыль от основной деятельности. Однако в организации данное условие не соблюдается, так как показатель результата операционной деятельности имеет отрицательное значение. На этом основании можно сделать вывод о низком качестве прибыли до налогообложения.

Для конкретизации оценки качества прибыли можно провести анализ движения денежных средств косвенным методом. Сущность косвенного метода заключается в преобразовании чистой прибыли в величину денежного притока (оттока) путем ряда корректировок. Корректировки прибыли делятся на три основные группы:

Корректировки на изменение в неденежных текущих активах и текущих обязательствах для перевода чистой прибыли с накопительной на денежную основу.

Корректировки на статьи, относящиеся к операционной деятельности, но не сопровождающиеся движением денежных средств в текущем периоде.

Корректировки на статьи, которые относятся к инвестиционной и финансовой деятельности.

Информационной базой проведения анализа являются бухгалтерский баланс (Форма №1), отчет о прибылях и убытках (Форма №2), приложение к балансу (Форма №5). Возможность преобразования чистой прибыли в величину денежного притока или оттока вытекает из формы бухгалтерского баланса

ДС + ВНА + ОБАпроч. = ЧПотч.пер + СКпроч. + ЗК, следовательно

ДС = ЧПотч.пер. + СКпр. + ДО + КО - ВНА - ОБАпроч., отсюда

ДС = ЧПотч.пер. + СКпр. + ДО + КО - ВНА - ОБАпр.

Таким образом, изменение денежных средств можно рассматривать как чистую прибыль отчетного периода, уменьшенную на изменение внеоборотных и оборотных активов, отличных от денежных средств, и уменьшенную на изменение собственного капитала, долгосрочных и краткосрочных обязательств.

2.2 Анализ составляющих прибыли

В условиях нестабильной, изменчивой среды большое значение в бизнесе имеет оперативная отдача капитала в виде денежных потоков. Поэтому у предпринимателей особый интерес вызывает информация об объектах вложений капитала с точки зрения их текущей эффективности. Основные денежные потоки организации формируются в виде валовой прибыли. Поэтому весьма актуальным представляется осуществление анализа ее динамики.

Валовая прибыль - показатель, характеризующий финансовый результат торговой деятельности и определяемый как превышение выручки от продажи товаров и услуг над затратами по их приобретению (Торговля. Термины и определения ГОСТ Р51303-99, утв. пост. Госстандарта России от 11.08.99 № 242-ст).

Размер валовой прибыли является главным источником финансирования торговой деятельности. От него зависит размер прибыли и рентабельность организации.

Основным показателем, определяющим размер валовой прибыли, является торговая надбавка к себестоимости товара. Уровень надбавки устанавливается в зависимости от покупательского спроса, выраженного рыночными ценами на данный товар, себестоимости и расходов на продажу этого товара.

Анализ валовой прибыли начинается с общего анализа, в ходе которого изучается ее изменение в динамике. Для этого используются приемы сравнения и относительные величины динамики, применяемые как в отношении абсолютных величин, так и в отношении уровня валовой прибыли.

После общего анализа изучается влияние выручки от продажи товаров и уровня валовой прибыли на изменение абсолютной величины валовой прибыли, выявленной в ходе общего анализа.

Влияние этих факторов можно рассчитывать любым из известных методов прямой детерминированной факторной связи, в связи с мультипликативной моделью расчета валовой прибыли

(ВП = ВР * Увп / 100)

ВП (?ВР) = (ВР1 - ВР0) * Увп0 / 100

Они измеряются в абсолютной величине и по уровню в процентах к товарообороту.

Уровень расходов на продажу является одним из важнейших качественных показателей оценки финансовой деятельности коммерческой организации. В процентном выражении он показывает, сколько рублей затрат приходится на 100 рублей товарооборота, а если уровень расходов на продажу выражен в форме коэффициента, то сколько копеек затрат приходится на 1 рубль товарооборота.

Относительное сокращение затрат, то есть снижение их уровня, является основной предпосылкой роста прибыли и рентабельности продаж.

Значение анализа расходов на продажу заключается:

в экономически обоснованной оценке динамики затрат и соблюдения сметы расходов,

в выявлении внутренних резервов относительного сокращения расходов за счет устранения непроизводительных затрат и потерь.

Анализ расходов на продажу начинают с общего анализа, в ходе которого выявляется тенденция изменения затрат.

РП (?ВР) = (ВР1 - ВР0) * Урп0 / 100

РП (?Урп) = (Урп 1 - Урп 0) * ВР1 / 100

На следующем этапе анализа расходов на продажу товаров необходимо общую сумму расходов на продажу конкретизировать по отдельным элементам затрат.

Все факторы, влияющие на расходы торговых организаций, можно разделить на 2 группы:

Субъективные - зависящие от деятельности коллективов торговых организаций;

Объективные - не зависящие от их деятельности.

К важнейшим субъективным факторам относятся изменение объема и структуры товарооборота.

В зависимости от характера влияния объема продаж все расходы делятся на условно-переменные и условно-постоянные.

Условно-переменные расходы изменяются в абсолютной величине практически прямо пропорционально товарообороту, при этом их уровень остается неизменным. Абсолютная величина условно-постоянных расходов не изменяется под воздействием выручки от продаж, при этом их уровень изменяется обратно пропорционально.

Для расчета влияния искомого фактора на изменение суммы условно-переменных и уровня условно-постоянных расходов используется метод цепных подстановок.

Вторым важным фактором является изменение структуры выручки от продажи. Для расчета влияния данного фактора предусмотрено использование метода разниц с применением процентных чисел. Однако, практически применить этот метод в данном случае невозможно, поскольку затраты учитываются без дифференциации по товарным группам. В организациях торговли нет сведений, характеризующих издержкоемкость отдельных групп товаров.

При расчете влияния изменения тарифов и ставок на услуги на изменение расходов организации применяется методика, аналогичная влиянию изменения цен на товары. Отличительной особенностью является только то, что пересчету подлежит не товарооборот, а расходы на продажу.

Чтобы установить причины допущенного перерасхода или экономии, выявить и использовать возможности и резервы снижения расходов на продажу, необходимо изучить их в разрезе элементов затрат.

Одним из основных элементов затрат в торговле являются расходы на оплату труда. Данные расходы занимают значительный удельный вес в структуре расходов на продажу. Кроме того, от суммы расходов на оплату труда напрямую зависит и сумма отчислений на социальные нужды (ЕСН). Указанные причины диктуют необходимость тщательного анализа расходов на оплату труда с целью выявления внутренних резервов их относительного снижения.

При изучении влияния факторов, обуславливающих изменение абсолютной величины расходов на оплату труда (РОТ), используется модель следующего вида

РОТ = Ч * ЗП

С целью увеличения перечня факторов, влияющих на изменение расходов на оплату труда, прибегают к моделированию исходной факторной системы, сущность которого заключается в разложении среднесписочной численности на составляющие ее факторы - выручку от продаж и производительность труда:

Для успешного развития любой коммерческой организации необходимо контролировать соотношение выручки от продажи товаров с затратами и прибылью.

Одним из основных практических результатов деления расходов на условно-переменные и условно-постоянные является определение для каждой конкретной ситуации объема продаж, обеспечивающего безубыточную деятельность.

Величину объема продаж, при которой торговые организации покрывают свои расходы, но не получают прибыли, то есть имеют нулевой финансовый результат, называют критической точкой безубыточности или порогом рентабельности (ПР). Порог рентабельности в стоимостном выражении рассчитывается как отношение постоянных расходов (РПпост) к уровню маржинального дохода (Умд):

ПР = РПпост / Умд

Уровень маржинального дохода, рассчитываемый как отношение маржинального дохода (МД) к выручке от продаж, выраженное в процентной форме, показывает, сколько копеек постоянных расходов и прибыли приходится на рубль проданной продукции:

Умд = МД / ВР * 100

Маржинальный доход или валовая маржа представляет собой разность между валовой прибылью (ВП) и суммой переменных расходов (РПпер). Маржинальный доход служит источником покрытия постоянных расходов и формирования прибыли.

МД = ВП - РПпер.

В натуральном выражении порог рентабельности определяется как отношение постоянных расходов к разнице между ценой реализации единицы продукции (Ц) и удельными переменными расходами (УперР):

ПР(ед.)=РПпост/(Ц-УперР)

Запас финансовой прочности (ЗФП) показывает возможное снижение объема продаж, при котором при прочих равных условиях организация все еще будет покрывать свои расходы, т.е. иметь финансовый результат больше или равный нулю.

Запас финансовой прочности в стоимостном выражении:

ЗФП (тыс.руб.)=ВРф - ПР

где ВРф - фактическая выручка от продаж.

Запас финансовой прочности в процентах к фактическому объему продаж

ЗФП (%)=(ВРф - ПР)/ВРф*100

Операционный рычаг является одним из ключевых элементов операционного анализа, наряду с такими показателями, как уровень маржинального дохода, порог рентабельности и запас финансовой прочности. Сила воздействия операционного рычага показывает, сколько процентов изменения прибыли от продаж дает каждый процент изменения выручки.

Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от продаж всегда порождает более сильное (в относительном выражении) изменение прибыли. Этот эффект обусловлен различной степенью влияния динамики постоянных и переменных расходов на формирование финансовых результатов деятельности организации при изменении объема продаж. Чем больше уровень постоянных издержек, тем больше сила воздействия операционного рычага. Указывая на темп падения прибыли с каждым процентом снижения выручки, сила операционного рычага свидетельствует об уровне предпринимательского риска данной организации.

Сила воздействия операционного рычага (ЭОР) рассчитывается отношением маржинального дохода (МД) к прибыли от продаж (ПП)

ЭОР=МД/ПП=(ВД-РПпер)/ (ВД-РПпер-РПпост)

При формировании чистой прибыли важную роль играют такие ее составляющие, как операционные, внереализационные и чрезвычайные результаты, информационной базой для анализа которых являются расшифровки по статьям отражающим соответствующие доходы и расходы в форме №2 и данные аналитического учета по счетам 91/1, 91/2 и 99.

Методика анализа операционных, внереализационных и чрезвычайных результатов предполагает использование приемов сравнения, относительных величин динамики и структуры. В качестве базы для сравнения выступают фактические величины соответствующих доходов и расходов за аналогичный период прошлого года.

Особенно тщательно изучаются внереализационные расходы, поскольку их основная масса обусловлена непродуманной социальной политикой организации, а зачастую и прямой бесхозяйственностью. На основании первичных документов выявляются виновники отдельных видов внереализационных расходов и разрабатываются рекомендации по устранению причин выявленных недостатков.

2.3 Анализ рентабельности

Коммерческая деятельность любой торговой организации должна оцениваться с точки зрения эффективности преобразования ресурсов в результаты. При этом прибыль не может выступать в качестве определяющего критерия для оценки эффективности деятельности хозяйствующего субъекта. Поэтому для обоснованной оценки финансовых результатов наряду с абсолютными показателями, их характеризующими, рассчитывают и относительные показатели, в качестве которых выступают относительные величины интенсивности (рентабельности).

В связи с тем, что бухгалтерская отчетность позволяет рассчитать большое количество показателей рентабельности, то их необходимо систематизировать в обособленные группы, чтобы упорядочить и обеспечить оптимальность при осуществлении расчетных процедур. В целом все показатели рентабельности можно сформировать в 3 группы:

отношение различных показателей прибыли к выручке от продаж;

отношение чистой прибыли к средней величине ресурсов, используемых в процессе хозяйственной деятельности;

отношение чистого притока (оттока) денежных средств к выручке от продажи товаров или к средней величине активов.

Поскольку для оценки финансовых результатов используются только показатели рентабельности, относящиеся к первой группе и частично показатели второй группы, то именно они и будут рассчитаны и проанализированы в дальнейшем.

На первом этапе анализа рентабельности проводится общий анализ показателей рентабельности на базе применения приема сравнения, который позволяет выявить и оценить тенденцию изменения финансовых результатов организации.

Следует отметить, что при расчете некоторых показателей рентабельности используются средние величины активов или капитала, а не моментные данные. Средняя величина активов или капитала определяется исходя из данных бухгалтерского баланса по формуле средней арифметической простой.

На следующем этапе проводят факторный анализ показателей рентабельности, рассчитывая влияние факторов, находящихся в исходных моделях рентабельности, используя метод цепных подстановок

При анализе показателей рентабельности в дополнение к приему цепных подстановок используют метод долевого участия, который позволяет выявить влияние факторов, обусловивших изменение соответствующих показателей прибыли на изменение рентабельности, обусловленное влиянием этого показателя прибыли. Далее проводят моделирование исходных показателей рентабельности с помощью различных методов и получают новые факторные модели, которые позволяют расширить перечень факторов, влияющих на изменение показателя рентабельности:

ЧП ВР ЧП ВР

1. Rа = * 100 * = * 100 * = Rд * Са

R а -рентабельность активов;

ЧП - чистая прибыль;

А - средняя величина активов;

ВР - выручка от продаж;

Rд - рентабельность деятельности;

Из представленной модели следует, что прибыль, получаемая с каждого рубля средств, вложенных в активы, зависит от скорости оборота средств и от доли чистой прибыли в выручке от продаж. Приемлемого значения рентабельности активов организация может достичь как за счет высокой рентабельности деятельности (продаж), так и за счет высокой оборачиваемости средств. Заметим, что для торговых предприятий характерна вторая ситуация.

2. Rск = * 100 * * = Rд * Са *

СК ВР А СК

R ск -рентабельность собственного капитала;

ЧП - чистая прибыль;

А - средняя величина активов;

СК - средняя величина собственного капитала;

ВР - выручка от продаж;

Rд - рентабельность деятельности;

Са - скорость оборачиваемости активов.

Согласно данной зависимости, рентабельность собственного капитала прямо пропорционально зависит от изменения рентабельности деятельности и оборачиваемости активов (их произведение дает рентабельность активов) и обратно пропорционально - от изменения доли собственного капитала в общей сумме источников формирования имущества.

2.4 Анализ использования чистой прибыли

Полученная в результате хозяйственной деятельности прибыль (от продажи) используется для выплаты налогов в бюджет, а оставшаяся часть прибыли идет на формирование специальных фондов, позволяющих материально поощрять работников, улучшать их социально-бытовые условия, расширять производство, технически его переоснащать.

Основная задача анализа распределения и использования прибыли от обычной деятельности состоит в выявлении тенденций и пропорций, сложившихся в распределении и использовании прибыли за отчетный период по сравнению с планом и в динамике, а самое главное - необходимо выявить степень целесообразности ее использования.

Для анализа использования прибыли используются положения Закона о налогах и сборах, взимаемых в бюджет, инструктивные и методические указания Министерства финансов, устав организации, а также данные отчета о прибылях и убытках, приложения к балансу, аналитического бухгалтерского учета по счету 84 «Использование прибыли (непокрытый убыток)».

В ходе общего анализа использования прибыли используются такие приемы как сравнение, относительные величины структуры и динамики.

Использование прибыли может происходить по нескольким направлениям:

фонд потребления;

фонд поощрения (благотворительные цели);

фонд накопления.

Фонд накопления - объединяет ту часть прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, которая направлена на строительство и приобретение основных фондов и оборотных средств, то есть на создание нового имущества предприятия.

Обычно большая часть прибыли используется на создание специальных фондов, в связи с этим важно оценивать степень использования средств фондов и их влияние на рост оценочных показателей деятельности предприятия.

3. ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ

3.1 Теоретические аспекты финансового прогнозирования

В связи с тем, что в настоящее время развитие рыночных отношений в экономике России характеризуется определенной степенью хаотичности, быстрым изменением условий внешней среды, целесообразно осуществлять планирование деятельности предприятия. Это позволяет принимать наилучшие управленческие решения на основе конкретных значений экономических параметров по состоянию на определенную дату.

Прогнозирование представляет собой процесс формирования прогнозов развития на основе анализа тенденций этого развития. Согласно определению Владимирова Л. П. «Прогноз - это научно обоснованное суждение о возможных состояниях объекта в определенный период времени в будущем, альтернативных путях и сроках их осуществления».

Прогнозирование позволяет рассмотреть складывающиеся тенденции в проведении финансовой политики с учетом воздействия на нее внутренних и внешних условий и на основе анализа определить перспективы финансовой стратегии, обеспечивающей предприятию стабильное финансовое и рыночное положение.

К основным принципам прогнозирования относят:

системность прогноза;

адекватность прогноза (теоретический аналог процесса должен с достаточной степенью достоверности имитировать будущее);

наблюдаемость, позволяющая использовать в расчетах статистические данные. Следует отметить, что для повышения точности прогнозирования необходим выбор оптимального периода, за который производится анализ тенденций изменений фактических показателей, а также непосредственно периода прогнозирования. Что касается первого, то с его удлинением снижается степень релевантности (отношения к делу) данных прошлых периодов. В то же время выбранный период должен быть достаточен для выявления тенденций и циклов. В отношении второго известно, что с увеличением периода прогнозирования (планирования) повышается степень неопределенности как внутренней, так и внешней среды. В целом, можно выделить следующую зависимость: чем более качественный характер носят планируемые (прогнозируемые) показатели, тем больший временной период прошлого должен приниматься во внимание и тем больший горизонт планирования (прогнозирования) может иметь место;

альтернативность (учет возможности развития показателя или процесса в различных направлениях);

научная обоснованность (предполагает определение качества, достоверности полученного результата).

Этапы прогнозирования:

1. Формирование целей, задач исследования, исходных данных о рассматриваемом показателе (процессе).

2. Выбор метода прогнозирования, построение прогнозной модели, то есть определение элементов, которые определяют изменчивость показателя в будущем.

3. Разработка альтернативного варианта прогноза.

4. Оценка достоверности, точности прогноза.

Метод прогнозирования представляет собой совокупность приемов и способов мышления, позволяющих вывести суждения определенной достоверности относительного будущего развития процесса на основе ретроспективных данных, существующих или предполагаемых экзогенных (внешних) и эндогенных его связей.

Методы прогнозного анализа могут быть разделены на две большие группы: количественные и качественные.

Основными качественными методами прогнозирования являются Прагматические (экспертные методы) и методы функционально-логического прогнозирования.

Экспертные методы прогнозирования основаны на мнениях специалиста или коллектива специалистов, имеющих профессиональный, научный и практический опыт. Экспертные оценки подразделяются на коллективные: методы «Дельфи», «фокус-группы», «мозговой атаки», «демон», «комиссий» и индивидуальные: методы интервью, написание сценария, анкетирование, аналитические докладные записки.

При правильном применении и высокой квалификации специалистов метод экспертных оценок дает хорошие результаты. И хотя суждения и оценки экспертов, особенно при недостатке информации по исследуемым вопросам, субъективны, что является недостатком данного метода, в российских условиях целесообразно ориентироваться именно на него. Причина - в том, что учет общеэкономических, политических, социальных и других нечетких факторов возможен только на основе субъективных оценок. А учитывать эти факторы при прогнозировании и планировании необходимо, так как именно они, а не факторы внутренней среды, оказывают в современных российских условиях решающее воздействие на деятельность коммерческих организаций. Экспертные оценки могут служить реальным инструментом учета воздействия неопределенности на работу организаций.

К основным количественным методам прогнозирования финансовых результатов деятельности предприятия относят такие методы, как балансовый, экономико-статистический, экономико-математический.

Балансовый метод при прогнозировании может использоваться как на уровне предприятия, так и на уровне региона (страны).

На уровне предприятия балансовый метод прогнозирования основан на использовании в расчетах основной балансовой формулы товарных ресурсов, исходя из которой торговое предприятие может осуществить прогноз как объема товарооборота, так и размера поступления товаров на будущий период.

Экономико-статистические методы прогнозирования включают в себя несколько методов и способов расчета прогнозных показателей.

Прогнозирование на основе расчета среднегодового темпа роста исследуемого показателя;

Прогнозирование путем выравнивания динамического ряда показателей по скользящей средней. Каждому показателю во временном периоде присваивают условное обозначение К и выравнивают полученный динамический ряд по скользящей средней через 2 или 3 шага.

Использование в расчетах при прогнозировании коэффициента эластичности. Коэффициент эластичности показывает, на сколько процентов изменяется прогнозируемый показатель при изменении фактора, его определяющего, на 1%.

Достоинства экономико-статистических методов прогнозирования заключаются в следующем:

Несложность и простота расчета;

Возможность прогнозирования, как по общему объему показателя, так и по отдельным его элементам;

Не требует особых знаний и ЭВМ.

Недостатками данных методов прогнозирования являются:

Перенос тенденций прошлых периодов на прогнозируемый период без учета изменений факторов внешней и внутренней среды;

Небольшой период упреждения при прогнозе.

Достаточно широкое распространение при прогнозировании получили модели, основанные на использовании аппарата корреляционного и регрессионного анализов. Математическим инструментом при использовании данного метода является корреляционно-регрессионный аппарат, а модели строятся в виде уравнений регрессии, характеризующих зависимость показателя от факторов, его определяющих. Однако при использовании данного метода необходимо учитывать, что корреляционные и регрессионные анализы базируются на ряде предпосылок вероятностного характера, основаны на гипотезе, что ситуация в будущем является некоторым функциональным отражением ситуации, имевшей место в прошлом, то есть осуществляется перенос сложившихся тенденций развития планируемого показателя на прогнозируемый период.

Получить более точный прогноз показателя можно методом экономико-математического моделирования с использованием аппарата факторного анализа, позволяющего определить степень количественного воздействия различных факторов на процесс формирования и изменения показателя. Экономико-математическое моделирование как инструмент прогнозирования представляет собой процесс разработки уравнений множественной регрессии, где в качестве функции выступает значение показателя, а в качестве аргументов - формирующие его факторы.

В математической интерпретации экономико-математические модели имеют вид линейных, экспоненциальных, степенных, показательных, логарифмических, полиномиальных и других уравнений.

Выбор конкретного метода прогнозирования из вышерассмотренной совокупности определяется рядом факторов:

Обеспеченностью первичной и вторичной информацией, необходимой для осуществления расчетов;

Сложностью прогнозируемого показателя в системе показателей деятельности предприятия;

Протяженностью прогнозируемого периода;

Организационно-техническими возможностями обработки информации и осуществления прогнозных расчетов;

Степенью достоверности и надежности прогнозных расчетов.

При использовании любых методов прогнозирования фактические результаты деятельности фирмы часто весьма сильно отличаются от прогнозов, что может быть обусловлено, во-первых, изменениями эффективности хозяйственно-финансовой деятельности организаций и, во вторых, несовершенством самого прогноза.

Таким образом, неизбежно столкновение с двумя видами риска: риском экономической деятельности и риском прогноза. Для снижения риска первого вида необходим более обстоятельный учет всех факторов, влияющих на прогнозируемый показатель, привлечение к прогнозированию специалистов организации в соответствующих областях. Риск прогноза вызывается рядом причин: несовершенством используемых методов прогнозирования, простой экстраполяцией данных из прошлого в будущее, невозможностью точного определения вероятности событий и их влияния на исследуемый объект, непредвиденными (разрушающими) событиями, которые могут изменить направление тенденции. Риск этого вида можно снизить, изучая и используя накопленный опыт прогнозирования, как отечественный, так и зарубежный, в том числе современные методы экспертных оценок, модели, имитационные расчеты прогнозируемых показателей при различных предположениях и допущениях с помощью компьютерной техники.

3.2 Прогнозирование результатов финансовой деятельности

При осуществлении прогноза финансовых результатов необходимо определить задачи прогнозирования:

Прогнозирование выручки от продаж;

Прогнозирование коммерческих расходов;

Прогнозирование прибыли;

Оценка предполагаемой динамики финансовых результатов по сравнению с отчетным периодом;

Составление прогнозного отчета о прибылях и убытках.

Исходным и определяющим пунктом прогнозирования финансовых результатов деятельности предприятий является прогноз выручки от продаж, который может быть осуществлен несколькими методами: балансовый, экономико-статистический, экономико-математический, метод экспертных оценок и др.

С целью выполнения прогноза выручки от продаж используем несколько методов:

Экономико-статисический метод:

По среднегодовым темпам роста;

Выравнивание динамического ряда по скользящей средней;

Расчетно-аналитический метод.

Экстраполяционный метод (выделение линии тренда)

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Обобщая результаты анализа конечных финансовых результатов, можно:

Провести анализ и сформировать прогноз конечных финансовых результатов конкретной организации;

Разработать мероприятия по использованию выявленных резервов роста прибыли и рентабельности.

Для устранения выявленных негативных моментов в деятельности организации руководству можно предложить осуществить следующие рекомендации:

усилить контроль за своевременностью и достоверностью отражения на счетах бухгалтерского учета всех хозяйственных операций;

периодически осуществлять контроль за выполнением контрагентами договорных обязательств, привлекая к этому бухгалтерию и отдел сбыта;

уменьшить сроки межинвентаризационных периодов.

Представляется, что внедрение вышеприведенных мероприятий позволит устранить выявленные негативные моменты в деятельности организации и улучшить финансовые результаты деятельности.

Весьма актуальным в современном бизнесе становится прогнозирование финансовых результатов, поскольку получение надежных оценок будущих показателей является важным этапом в процессе принятия текущих и долгосрочных управленческих решений.

СПИСОК БИБЛИОГРАФИЧЕСКОГО ОПИСАНИЯ ИСТОЧНИКОВ

1. План счетов бухгалтерского учёта финансово-хозяйственной деятельности предприятий и инструкция по его применению, утверждённый приказом Министерства финансов РФ от 31 октября 2000г. № 94н

2. Комментарий к новому Плану счетов. Серия настольная книга. М:, 2004.

3. Бухгалтерский учет в рыночной экономике: Учебное пособие для бухгалтеров, менеджеров и аудиторов, М.: Инфра-М, 2006.

4. Бухгалтерский учет. Учебник, 5-е изд., исп. и доп. / И.Е. Тишков, А.И. Балдинова, Т.Н. Дементей и др.; Под общей ред. И.Е. Тишкова. - Мн.: Выш. шк., 2001.

5. Бухгалтерский учет. Учеб. Пособие/ под. Общ. Ред. О.А. Левкович. Мн. Амалфея, 2003.

6. Бакаев А.С. Годовая бухгалтерская отчетность коммерческой организации.-- М.: Бухгалтерский учет, 2000.

7. Готовим бухгалтерскую отчетность / Под ред. Л.З. Шнейдмана.-- М.: Бухгалтерский учет, 2002.

8. Каморджанова Н.А. Бухгалтерский финансовый учёт. - Спб-Питер, 2003.

9. Камышанов П.И., Камышанов А.П. Бухгалтерский финансовый учёт. - М.: ОМЕГА-Л, 2005.

10. Камышанов П.И., Камышанов А.П., Камышанова Л.И. Практическое пособие по бухгалтерскому учету.- М.,Элиста.: АПП «Джангар», 2000.

11. Козлова Е.П. Бухгалтерский учёт в организациях. - М.: Финансы и статистика, 2003.

12. Кондраков Н.П. Бухгалтерский учёт. - М.: ИНФРА-М, 2004.

13. Новодворский В.Д., Пономарева Л.В. Составление бухгалтерской отчетности.-- М.: Бухгалтерский учет, 2000 Рахман З., Шеремет А.Д.

14. Новодворский В.Д., Слепое Ю.В. Составление сводной бухгалтерской отчетности группами взаимосвязанных организаций//Бухгалтерский учет.--№ 16, 17.

15. Селезнева Н.Н., Скобелева ИЛ. Консолидированная бухгалтерская отчетность. - М.: ЮНИТИ, 2000.

16. Соколов Я.В. Основы теории бухгалтерского учета.-- М.: Финансы и статистика, 2000.

17. Терехова В.А. Международные стандарты бухгалтерского учета в российской практике.-- М.: Перспектива, 1999.

19. Заббарова О.А. Бухгалтерская (финансовая) отчетность: Учебное пособие.-- М.: ИД ФБК - ПРЕСС, 2003. (Библиотека журнала «Финансовые и бухгалтерские консультации».-- Выпуск 3 (23).

20. Приказ Минфина России от 30 декабря 1996 г. № 112 «О Методических рекомендациях по составлению и представлению сводной бухгалтерской отчетности»; уточнен приказом Минфина России от 12 мая 1999 г. № З6н «О внесении изменений и дополнений в Методические рекомендации по составлению и представлению сводной бухгалтерской отчетности».

21. Приказ Минфина РФ от 22.07.2003 г. № 67н «О формах бухгалтерской отчетности организаций».

Размещено на Allbest.ru

Подобные документы

Формирование финансового результата и факторы, влияющие на его величину. Условия хозяйствования и экономическая характеристика деятельности. Анализ финансовых результатов предприятия. Факторный анализ прибыли от реализации по данным финансовой отчетности.

курсовая работа , добавлен 21.08.2010


Организационно-методические аспекты учета и анализа финансовых результатов. Анализ финансовых результатов деятельности ОАО "Фриз". Учет финансовых результатов деятельности организации. Оценка и разработка направлений по совершенствованию деятельности.

дипломная работа , добавлен 28.07.2003


Виды финансовых результатов, порядок их формирования и отражения в отчетности. Анализ финансовых результатов на примере ОАО "Владикавказское авиационное предприятие". Оценка рентабельности деятельности организации и воздействие на оптимизацию ее прибыли.

курсовая работа , добавлен 09.07.2013


Теория анализа финансовых результатов на предприятии. Анализ состава и динамики балансовой прибыли. Факторы ее формирования. Анализ финансовых результатов прочих видов деятельности, рентабельности предприятия. Диагностика утраты платежеспособности.

курсовая работа , добавлен 22.03.2009


Задачи и источники информации анализа финансовых результатов. Методы формирования прибыли. Анализ уровня и динамики финансовых результатов, состава и динамики балансовой прибыли по данным финансовой отчетности. Методика определения резервов роста прибыли.

курсовая работа , добавлен 04.12.2014


Понятие финансовых результатов деятельности предприятия, их экономическая сущность и показатели. Формирование финансовой информации, нормативные документы и порядок отчетности. Современная организация учета финансовых результатов деятельности фирмы.

дипломная работа , добавлен 16.03.2011


Экономическая сущность финансовых результатов, основные источники их информации. Анализ и оценка динамики финансовых результатов деятельности организации. Методы оценки нематериальных активов, способы начисления амортизации по ним. Резервы роста прибыли.

курсовая работа , добавлен 13.03.2015


Значение финансовых результатов в деятельности предприятия, понятие и виды прибыли, порядок формирования показателей прибыли и рентабельности, резервы роста прибыли предприятия. Анализ финансовых результатов деятельности и экономическая характеристика.

дипломная работа , добавлен 03.04.2010


Механизм формирования прибыли. Факторы, влияющие на финансовые результаты деятельности предприятия. Анализ состава и динамики прибыли, а также показателей рентабельности. Разработка мероприятий по улучшению финансовых результатов БПО "Кооператор".

дипломная работа , добавлен 17.06.2013


Понятие финансовых результатов, цели и задачи их учета. Особенности учета и порядок формирования финансовых результатов. Анализ динамики имущества, пассивов. Факторный анализ прибыли предприятия. Рекомендации по повышению уровня прибыли на предприятии.

Финансовые результаты деятельности коммерческой организации характеризуются суммой полученной прибыли и ее уровнем рентабельности.

Основными источниками информации при проведении анализа являются данные аналитического бухгалтерского учета и отчет о финансовых результатах.

Алгоритм и последовательность анализа финансовых результатов

А. Д. Шеремет предлагает проводить анализ прибыли и рентабельности продукции в следующей последовательности:

Формируется ряд показателей, в которых проявляются финансовые результаты организации». При этом выделяются такие показатели, как валовая прибыль, прибыль (убыток) от продаж, прибыль (убыток от продаж и прочей внерализационной деятельности, прибыль (убыток) до налогообложения (общая бухгалтерская прибыль), прибыль (убыток) от обычной деятельности, чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода).

Анализ на предварительном этапе проводится как по абсолютным показателям прибыли, так и по ее относительным показателям, например по отношению прибыли к выручке от продажи - по рентабельности продаж.

Углубленный анализ осуществляется путем исследования влияния на величину прибыли и рентабельность продаж различных факторов, которые подразделяются на группу внешних и группу внутренних факторов.

Затем анализируется влияние инфляции на финансовые результаты от продаж продукции.

Изучается качество прибыли - обобщенная характеристика структуры источников формирования прибыли.

Проводится анализ рентабельности активов предприятия.

Осуществляется маржинальный анализ прибыли.

1. Дается классификация прибыли, которая рассматривается как показатель эффекта хозяйственной деятельности. В целях анализа прибыль классифицируется:

• по порядку формирования: валовая прибыль, маржинальный доход, прибыль до налогообложения, чистая прибыль;
• по источникам формирования: прибыль от реализации услуг, прибыль от реализации имущества, внереализационная прибыль;
• по видам деятельности: прибыль от обычной деятельности, прибыль от инвестиционной деятельности, прибыль от финансовой деятельности;
• по периодичности получения: регулярная прибыль, чрезвычайная прибыль;
• по характеру использования: прибыль, направленная на дивиденды (потребленная), прибыль капитализированная (нераспределенная) прибыль.

Одновременно с этим ею выделяются следующие цели управления прибылью :

• максимизация прибыли в соответствии с ресурсами предприятия и условиями рыночной конъюнктуры;
• достижение оптимального соотношения между максимально возможным уровнем прибыли и риском ее получения;
• высокое качество прибыли;
• обеспечение соответствующего уровня выплаты дивидендов собственникам;
• обеспечение достаточного объема инвестиций за счет нераспределенной прибыли;
• увеличение рыночной стоимости предприятия;
• обеспечение эффективных программ участия персонала в распределении прибыли.

2. Формируются показатели прибыли, раскрываются основы их расчета и раскрываются взаимосвязи между ними.

3. Перечисляются экономические факторы, влияющие на величину прибыли, проводится факторный анализ прибыли до налогообложения.

5. Проводится анализ «качества» прибыли, под которым понимается «обобщенная характеристика структуры источников формирования прибыли организации». Прибыль имеет высокое качество, если растет объем производства, снижаются расходы по производству и реализации, низкое качество прибыли означает, что имеется рост цен на продукцию без увеличения объема выпуска и продаж в натуральных показателях. Кроме этого, качество прибыли характеризуется:

• состоянием расчетов с кредиторами, чем меньше просроченной кредиторской задолженности, тем выше качество прибыли;
• уровнем рентабельности продаж;
• коэффициентом достаточности прибыли;
• структурой рентабельности по видам продукции.

6. Рассматриваются денежные потоки организации в целях выяснения степени достаточности поступлений денежных средств по текущей деятельности для обеспечения оттоков по текущей и инвестиционной деятельности предприятия. Предлагается увязывать анализ финансовых результатов с анализом денежных потоков.

7. Осуществляется анализ финансовых результатов по финансовой отчетности предприятия, т. е. изучаются их уровень, динамика (горизонтальный анализ отчета о прибылях и убытках) и структура (вертикальный анализ).

8. Предложена схема факторного анализа общей бухгалтерской прибыли (прибыли до налогообложения) и прибыли от реализации продукции.

9. Изменение прибыли от реализации продукции находится под воздействием факторов двух групп. В состав первой группы входят: изменение объема реализации продукции в оценке по базисной или плановой себестоимости, изменение объема продукции, обусловленное изменениями в структуре продукции. Вторая группа факторов представлена экономией от снижения себестоимости продукции, экономией от снижения себестоимости продукции за счет структурных сдвигов, изменением издержек из-за динамики цен на материалы и тарифов на услуги, изменением цен на один рубль продукции.

Недостаток данной методики состоит в том, что при раскрытии состава факторов, влияющих на изменение прибыли, допущена методологическая ошибка, заключающаяся в том, что рекомендуется дважды учитывать влияние одного и того же фактора на изменение прибыли, а именно структурный сдвиг в ассортименте продукции учитывается одновременно в двух группах факторов. Можно отметить, что вызывает вопрос предлагаемая классификация факторов и ее разделение на две группы.

10. Затем рекомендуется проводить анализ использования прибыли на основе отчета о прибылях и убытках, рассматривая основные направления использования чистой прибыли. Автором предлагается в ходе вертикального и горизонтального анализа использования чистой прибыли рассчитывать коэффициент капитализации, темп устойчивого роста собственного капитала, коэффициент потребления прибыли. При этом под коэффициентом капитализации прибыли понимается удельный вес в общей величине чистой прибыли средств, направленных в резервные фонды и фонд накопления, под коэффициентом потребления - удельный вес средств из чистой прибыли, направленных на потребление (фонд потребления, фонд социальной сферы, дивиденды, на благотворительные и прочие цели) в общей величине чистой прибыли. Темп устойчивого роста собственного капитала представляет собой отношение между разностью чистой и потребленной прибыли и величиной собственного капитала в среднем за анализируемый период.

11. Высказываются соображения, что завершающим этапом анализа финансовых результатов должен быть анализ рентабельности, в рамках которого должны определяться показатели рентабельности, дается определение экономической и финансовой рентабельности с рассмотрением эффекта финансового рычага, проводится анализ рентабельности активов, собственного капитала, рентабельности продукции и производственных фондов.

Обобщая сказанное, можно отметить, что методологический подход к содержанию экономического анализа финансовых результатов деятельности предприятия, должен заключаться в следующем:

Анализ финансовых результатов следует проводить, соблюдая логику движения от общего к частному и, далее, к определению влияния частного на общее. Иначе говоря, сначала анализируются обобщающие показатели финансовых результатов в их динамике, затем изучается их структура, определяется изменение в анализируемом периоде по отношению к базисному периоду или к бизнес-плану; выявляются факторы, действие которых привело к изменениям, показатели, с помощью которых можно дать количественную оценку влияния факторов на изменение финансовых результатов.

Детальный анализ финансовых результатов на основе углубленного изучения частных показателей и выявления резервов роста прибыли

Следуя данной логике анализа, прежде всего, изучается формирование прибыли, т. е. масса, динамика и структура совокупной (общей бухгалтерской) прибыли предприятия с выявлением факторов ее изменения и потенциальных резервов.

Затем анализируются:

• составляющие совокупной прибыли, которыми являются прибыль от продаж и прибыль от прочей деятельности (операционная и внереализационная прибыль);
• прибыль в разрезе выпуска конкретных видов продукции, конкретных договоров с покупателями;
• прибыль от прочей деятельности в разрезе отдельных операций и сделок;
• рентабельность (доходность) деятельности, в частности, рентабельность продаж, характеризующая величину прибыли на каждый рубль выручки от продаж.

Следующим направлением выступает анализ прибыли от продаж в составе маржинального дохода с выделением условно-постоянных и условно-переменных затрат в целом по предприятию и на уровне конкретного изделия. И, наконец, осуществляется предельный анализ или анализ приростных величин выручки и затрат в целях определения такого объема производства (продаж), которому соответствует возможность получения предприятием максимальной величины прибыли от продаж.

Показатели, используемые для анализа, оцениваются в базисных, плановых и фактически действующих ценах, учитывается действие инфляции, факторы риска и неопределенности при получении прибыли.

Расчеты изменений финансовых результатов ведутся прямым счетом и с применением различных методов экономического анализа, содержание которых изучается в его теории, позволяющих раскрыть систему частных изменений под воздействием различных факторов и показать ее связь с изменением обобщающих показателей.

Одновременно с этим изучаются источники получения прибыли, степень стабильности получения прибыли, а также разрабатываются мероприятия в целях реализации резервов и прогноза финансовых результатов.

Для оценки «качества» финансовых результатов производится расчет следующих соотношений:

Себестоимости к выручке от продаж, коммерческих расходов к выручке от продаж, управленческих расходов к выручке от продаж. Полученные результаты позволяют судить о том, насколько эффективно осуществляются на предприятии различные функции управления (производственная, коммерческо-сбытовая, административно-управленческая), а так же о способности предприятия управлять расходами.

Также для оценки «качества» финансовых результатов рассчитывается отношение прибыли (убытка) от продаж к выручке от продаж, прибыли (убытка) до налогообложения к выручке от продаж, чистой прибыли (убытка) к выручке от продаж. Каждый последующий показатель испытывает влияние все большего числа факторов. Цель расчета и анализ динамики данных соотношений – подтверждение стабильности получения чистой прибыли с каждого рубля продаж.

Отношение прибыли (убытка) от продаж к выручке от продаж позволяет оценить реальный уровень эффективности управления продажами организации. Отношение прибыли (убытка) до налогообложения к выручке от продаж позволяет оценить влияние на конечный финансовый результат прочих доходов и расходов. Необходимо учитывать, что многие прочие доходы и расходы носят непостоянный, случайный характер. Поэтому, если значение полученного соотношения высокое, это говорит о низком качестве чистой прибыли. На формирование чистой прибыли доминирующее влияние должны оказывать доходы и расходы, которые являются предметом основной деятельности организации. В этом случае уместно говорить о высоком качестве чистой прибыли.

При сравнении значений второго и третьего соотношения можно оценить влияние на чистую прибыль налогового фактора.

Для оценки рентабельности обычных видов деятельности используется следующая группа показателей:

1)Рентабельность продаж () показывает величину прибыли, полученную с каждого рубля выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг:

где – прибыль от продаж товаров, продукции, работ, услуг (Ф. № 2, стр. 050);

2)Рентабельность расходов по обычным видам деятельности () – позволяет оценить, сколько прибыли получено организацией с каждого рубля затрат на производство и продажу продукции, работ, услуг:

где – общая сумма расходов по обычным видам деятельности (полная себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг – ф. № 2, Σстр.020,030,040);

3)рентабельность производственных расходов ()– характеризует величину прибыли с каждого рубля расходов, связанных с производством продукции, работ, услуг:

где – себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, которая включает расходы, связанные с производством и его организацией (ф. № 2, стр. 020).

4)рентабельность управленческих расходов () – показывает величину прибыли, полученную с каждого рубля управленческих расходов:

5)рентабельность коммерческих расходов () – позволяет оценить величину прибыли, полученную с каждого рубля коммерческих расходов.

Распределение и использование прибыли является важным хозяйственным процессом, обеспечивающим как покрытие потребностей предприятия, так и формирование государственных доходов. Механизм распределения прибыли должен быть построен таким образом, чтобы способствовать повышению эффективности производства, стимулировать развитие новых форм хозяйствования.

Экономически обоснованная система распределения прибыли на предприятии должна максимально обеспечивать производственные, материальные и социальные потребности организации. Распределение прибыли на предприятии отражает процесс формирования фондов и резервов предприятия для финансирования потребностей производственного и социального развития.

Конкретные формы и методы распределения прибыли постоянно видоизменяются и развиваются с ростом общественного производства и с изменением задач, стоящих перед экономикой. Каждый этап во взаимоотношениях между бюджетом и предприятием по поводу распределения прибыли порождал новые формы и методы этого распределения.

На предприятии распределению подлежит чистая прибыль, т. е. прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия после уплаты налогов и других обязательных платежей.

В современных условиях хозяйствования государство не устанавливает каких-либо нормативов распределения чистой прибыли. Законодательно ограничивается размер резервного фонда предприятий, регулируется порядок формирования резерва по сомнительным долгам.

Распределение прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, может быть осуществлено путем направления на различные нужды предприятия (рис. 5).

Рис.5. Основные направления распределения прибыли предприятия

Прибыль, остающаяся в распоряжении организации, распределяется на две части -- капитализируемую и потребляемую. Первая часть увеличивает собственный капитал организации, а вторая используется на потребление.

Оптимизация пропорций между капитализируемой и потребляемой частями прибыли представляет собой одну из самых важных и сложных задач управления торговой организацией.

Капитализируемая часть прибыли направляется на формирование резервного и других страховых фондов, финансирование производственного развития (строительство новых, расширение и реконструкцию действующих производственных объектов, приобретение и модернизацию оборудования, совершенствование торгово-технологических процессов, прирост собственных оборотных средств), а также на погашение долгосрочных кредитов и займов. При этом не обязательно всю прибыль, направляемую на накопление, использовать полностью. Остаток прибыли, не использованной на увеличение имущества, имеет резервное значение. Наличие в пассиве баланса нераспределенной прибыли свидетельствует о финансовой устойчивости торговой организации, наличии надежного собственного источника для последующего развития.

Потребляемая часть прибыли направляется на выплату доходов владельцам имущества (дивидендов по акциям, процентов по вкладам), на материальное стимулирование персонала (премии наемным работникам по результатам работы организации, поощрения за выполнение разовых особо важных заданий), на социальные нужды (расходы по эксплуатации находящихся на балансе социально-бытовых объектов, финансирование строительства жилья и других объектов непроизводственного назначения, расходы на проведение оздоровительных и культурно- массовых мероприятий, оказание материальной помощи работникам, единовременные пособия ветеранам труда, уходящим на пенсию, надбавки к пенсиям и т. п.), а также на благотворительные цели.

Показатели прибыли становятся важнейшими для оценки производственной и финансовой деятельности предприятия. Они характеризуют степень его деловой активности и финансового благополучия.

Анализ формирования финансовых результатов проводится как в самой организации - для целей управления активами, так и внешними пользователями информации, партнерами по бизнесу или акционерами.

Для проведения дальнейшего анализа прибыли проведем анализ показателей ее формирующих, а также проанализируем динамику этих показателей (табл. 8).

Таблица 8

Динамика показателей, формирующих прибыль ООО «Металлстройпоставка» за 2010-2012 годы

Доходы организации в 2011 году по сравнению с предыдущим годом увеличились на 183679 тыс. руб., то есть их рост составил 16,6%, в 2012 году по сравнению с 2011 доходы снизились на 336955 тыс. руб., снижение составило 26,1%.

Доходы от основной деятельности в 2011 году увеличились на 197339 тыс. руб., прирост составил 20,47%, в 2012году снижение составило 552582 тыс. руб., или 47,6%.При этом прочие доходы в 2011 году сократились на 13660 тыс.руб.(9,5%), в 2012 году возросли на 215627тыс.руб.

Себестоимость реализуемой продукции увеличилась в 2011 году по сравнению с 2010 годом - ее рост составил 17,8%. Это свидетельствует о возрастающих расходах предприятия в 2011 году по сравнению с 2010 годом они увеличились на 175718 тыс. руб., то есть в 1,7 раза, что может быть следствием неэкономного использования имеющихся ресурсов. В то же время в 2012 г. по сравнению с 2011 г. себестоимость снизилась на 389398 тыс. руб. или на 40,4%. Расходы в 2012 году снизились на 189808 тыс. руб.

Наблюдается тенденция роста процентов к уплате на 7579 тыс.руб., в 2011 году и 14323 тыс. руб., в 2012 году - 71,5% и 78,73% соответственно, что говорит об увеличении заемных средств и предприятия. Сумма прочих расходов предприятия также имеет тенденцию к увеличению в 2011 году на 10308тыс. руб., в 2012 году на 212855 тыс. руб. В совокупности со снижением выручки от реализации продукции можно говорить о резком уменьшении объема производства и реализации продукции.

Проведем анализ динамики структуры результатов (табл.9).

Таблица 9

Динамика структуры результатов ООО «Металлстройпоставка» за 2010-2012 годы

Из данных таблицы видно, что выручка от продажи товаров занимает наибольший удельный вес в структуре доходов предприятия, так в 2010 году ее удельный вес составил 87,1%, в 2011 году 90%, в 2012 году 63,8%. Удельный вес прочих доходов в 2012 году существенно возрос по сравнению с 2011 годом (на 26,2%) и составил 36,2%, в 2011 году 10% и в 2010 году - 12,9% . Себестоимость товаров занимает наибольший удельный вес в структуре расходов предприятия, в 2010 году - 82,2%, в 2011 году - 82,3%, в 2012 году наблюдается снижение удельного веса себестоимости продукции на 23,8% и он составил 58,5%. Снижение удельного веса себестоимости продукции в 2012 году объясняется ростом прочих расходов организации на 212855 тыс. руб., их удельный вес в 2012 году составил 36,8%, в 2010 году 13,9%, а 2011 году прочие расходы занимали наименьший удельный вес - 12,7%. Так как снижались показатели выручки и прибыли предприятия соответственно снижается налог на прибыль организации.

Для анализа динамики показателей прибыли составляется таблица (табл. 10), в которой используются данные бухгалтерской отчетности ООО «Металлстройпоставка» из формы №2 «Отчет о прибылях и убытках» за ряд лет.

Таблица 10

Динамика показателей прибыли ООО «Металлстройпоставка» за 2010-2012 годы

Анализ показателей прибыли ООО «Металлстройпоставка» показывает, что на предприятии наблюдается повышение темпа роста прибыли от продаж в 2011 году 132,41% > 91,02% (темп роста прибыли до налогообложения). Это соотношение свидетельствует об относительном увеличении прибыли по основной деятельности ООО «Металлстройпоставка». Показатель чистой прибыли в 2011 году снизился и составил 89,43 % или - 4977 тыс.руб. В 2012 году темп роста прибыли от продаж снизился на 26,56%, прибыль до налогообложения снизилась на 118,32%. Валовая прибыль в 2010 году возросла на 36,6% или на 51621 тыс. руб., а в 2012 году снизилась на 163184 тыс. руб. Прибыль от продаж в 2011 году составила 98193 тыс. руб., по сравнению с 2010 годом ее увеличение составило 32,41%, в 2012 году этот показатель значительно снизился на 124276 тыс. руб. В результате в 2012 году предприятие по результатам своей деятельности получило чистый убыток в размере 57811 тыс. руб.

В таблице 11 отражена динамика активов и финансовых результатов предприятия.

Таблица 11

Динамика активов и финансовых результатов ООО Металлстройпоставка» за 2010-2012 годы

Из таблицы видно, что среднегодовая стоимость активов предприятия в 2011 году возросла на 230403 тыс. руб., темп роста составил 151,36%, в 2012 году по сравнению с 2011 годом темп роста составил 115,61% (105986 тыс. руб.). Отношение выручки от реализации к среднегодовой стоимости активов характеризует эффективность использования предприятием ресурсов независимо от источников их образования. Коэффициент оборачиваемости активов показывает количество полных циклов обращения продукции за анализируемый период. Или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов. Или иначе показывает количество оборотов одного рубля активов за анализируемый период. В 2010 году он составил 2,1, в 2011 году 1,7, в 2012 году 0,7 - заметно снижение данного показателя.

Наиболее наглядно представим динамику активов и финансовых результатов на рисунке 6.

Рис.6.

Рассмотрев рис. 6 мы приходим к выводу,что оббьем среднегодовой стоимости активов ООО «Металлстройпоставка» неуклонно растет от 448581,5 тыс.руб. до 678984,00 тыс.руб. в 2011 году(+ 51,36 %) и до 78497,00 тыс.руб. в 2012 году (+ 15,61 %) соответственно.

Что касается выручки от реализации товаров, смотря на рисунок 6 мы приходим к выводу что она (выручка) нестабильна (963871,00 тыс. руб. в 2010; 1161156,00 тыс. руб. в 2011 и 608574,00 тыс. руб. в 2012 соответственно).

Чистая прибыль предприятие с каждым годом снижается(47078,00 тыс.руб. в 2010году; 42101,00 тыс.руб. в 2011году и -57811,00 тыс.руб. По состояния на 2012 год предприятие терпит убыток.

Анализ финансовых результатов предприятия и организации подразумевает изучение как конечного результата деятельности предприятия, так и процесса его получения. Конечным результатом, конечно же, является прибыль, как основной показатель, на который ориентируется коммерческое предприятие. Конечно, в условиях развития рынка это не всегда так, ведь часто организации ориентируются не столько на генерацию сиюминутной прибыли, сколько на рост стоимости собственных ценных бумаг. Такой подход называют стоимостно-ориентированным управлением. Однако прозрачные рыночные условия в России еще не сформированы, поэтому сейчас анализ финансовых результатов деятельности предприятий и организаций подразумевает все же оценку способности компании получать прибыль .

Для внешнего аналитика основным источником информации для проведения такого типа анализа являются отчет о финансовых результатах , бухгалтерский баланс , отчет о движении денежных средств . Отчет о финансовых результатах интересует, в первую очередь, так как он отображает основные доходы, расходы и различные финансовые результаты компании. Баланс необходим при расчете отдельных показателей рентабельности, которые позволят понять эффективность использования имеющихся ограниченных ресурсов (активов) для целей получения прибылей.

Также баланс позволяет немного лучше понять текущую политики сбыта предприятия. Что касается отчета о движении денежных средств , то сопоставление его данных с отчетом о финансовых результатах позволит понять качество сбытовой и кредитной политики организации. Стоит отметить, что если проводится анализ не отдельного предприятия, а целой группы предприятий, то необходимо использовать консолидированную отчетность, так как прибыли одной организации в рамках группы могут перетекать в прибыли другой организации.

Целью анализа финансовых результатов является определение того, насколько эффективно вкладывать средства в предприятие. Более высокое значение коэффициентов рентабельности по сравнению с конкурентами будет указывать на привлекательность такой альтернативы инвестирования.

В процессе оценки финансовых результатов следует определить следующее:

1. Каким является качество прибыли?

2. Насколько успешно компания генерировала прибыль в течение предыдущих периодов ?

3. Способно ли предприятие продолжать создавать достойный финансовый результат в будущем ?

Качество прибыли определяется с помощью отчета о финансовых результатах, информации о качестве дебиторской задолженности, отчета о движении денежных средств. Если доля проблемной дебиторской задолженности является высокой, то это значит, что компания продавала часть продукции или услуг на невыгодных для себя условиях. Это указывает на высокую конкуренцию и низкую рыночную силу предприятия. Кроме этого, если в отчете о движении денежных средств сумма от продажи товаров и услуг является значительно ниже суммы выручки, то это подтверждает такой вывод.

Таким образом, компания продает товары и услуги без получения оплаты в момент поставки. Если из-за этого компания не получит денег за них, то можно говорить о низком качестве прибыли. Компания, следуя правилам бухгалтерского учета, отобразит полученную прибыль в отчете о финансовых результатах, но вполне возможно, что уже в будущем периоде финансовый результат будет отрицательным из-за списания значительных сумм безнадежной дебиторской задолженности.

Когда говорят о качестве прибыли, имеют ввиду:

• насколько стабильной является такая прибыль. Высокая ли вероятность того, что в следующем периоде прибыль будет такой же или выше;
• насколько адекватной является прибыль. Не используются ли методы бухгалтерского учета, которые завышают текущий показатель прибыли.

В процессе анализа следует также обратить внимание на факторы, которые формируют финансовые результаты:

• конкурентоспособность продукции и услуг, которая выражается в способности поддерживать высокую цену на товар. Индикатором для этих целей может служить валовая маржа;
• уровень производства и эффективность использования имеющихся материальных, трудовых и прочих ресурсов;
• структура капитала , которая приводит к определенному уровню финансовых расходов;
• эффективность управления налоговыми обязательствами;
• качество управления и навыки менеджмента.

Анализ финансовых результатов: анализ прибыли, доходов и расходов

В процессе анализа финансовых результатов следует использовать такие методы, как методы горизонтального и вертикального анализа, метод относительных показателей (оценка рентабельности), метод сравнения (например, с конкурентами), факторный анализ и прочие.

Рис.1 Методы анализа финансовых результатов

Вертикальный анализ в этом контексте подразумевает разделение всех показателей на сумму выручки за соответствующий год. Такое действие позволяет понять роль каждого из доходов и расходов в формировании конечного результата. Ожидаемой является высокая доля себестоимости в выручке.

Таблица 1 - Пример вертикального анализа

В процессе горизонтального и вертикального анализа стоит также обратить внимание на структуру доходов. Получены ли они от основной деятельности или заработаны случайным образом. Как показано в таблице 1, доля прочих доходов составляет 182% от суммы выручки, а это означает, что случайные доходы были основными. Это заставляет усомнится в том, что компания способна генерировать стабильный результат.

Кроме этого, разделение финансовых результатов (валовой прибыли, прибыли от продаж, доналоговой прибыли и чистой прибыли) на сумму выручки позволит получить соответствующую маржу. Рассмотрим их более детально.

Валовая маржа

Валовая маржа указывает на процент выручки, доступный для покрытия операционных и прочих расходов. Более высокая маржа валовой прибыли указывает на некоторую комбинацию более высоких цен продукции и более низкую себестоимость продукции. Возможность взимать более высокую цену сдерживается конкуренцией, поэтому валовая маржа зависит от (и, как правило, обратно пропорциональна) конкуренции. Если продукт имеет конкурентное преимущество (например, улучшенный брендинг, лучшее качество, или эксклюзивные технологии), компания может взимать больше за него. Что касается расходов, то более высокая валовая маржа может также указывать на то, что компания имеет конкурентное преимущество в формировании себестоимости продукции (преимущество в производственной сфере).

Формула для расчета = Валовая прибыль / Выручка

Операционная маржа

Операционная маржа рассчитывается как валовая маржа за вычетом операционных расходов.

Формула для расчета = Прибыль от продаж / Выручка

Таким образом, более быстрорастущая операционная маржа по сравнению с валовой может указывать на улучшение контроля эксплуатационных расходов, таких как административные расходы, расходы на сбыт и прочее. В противоположность этому снижение операционной прибыли может быть индикатором ухудшения контроля за эксплуатационными расходами.

Доналоговая маржа

Формула для расчета = Прибыль до налогообложения / Выручка

Доналоговая прибыль (называемая также прибыль до вычета налогов) рассчитывается как операционная прибыль за вычетом процентов и прочих неосновных расходов, поэтому доналоговая маржа отражает влияние на рентабельность заемных средств и других (неоперационных) доходов и расходов. Если маржа до вычета налогов растет в результате увеличения неоперационных доходов, то аналитик должен оценить, отражает ли это увеличение преднамеренное изменение бизнес-фокуса компании и, следовательно, вероятность того, что рост будет продолжаться.

Маржа по чистой прибыли (Чистая маржа)

Формула для расчета = Чистая прибыль / Выручка

Чистая прибыль рассчитывается как выручка за вычетом всех расходов. Чистая маржа учитывает в себя как повторяющиеся, так и разовые компоненты. В целом, чистая маржа с поправкой на несистемные (неосновные и непостоянные) статьи предлагает лучшее представление о потенциальной прибыльности компании в будущем.

Анализ динамики финансовых результатов

Горизонтальный метод (он же анализ динамики) означает сопоставление одного и того же показателя за определенный промежуток времени. Оценить прибыль в течение предыдущих периодов можно исходя из данных финансовой отчетности. Стоит обращать внимание не столько на абсолютное значение показателя, сколько на основную динамику, которая сформировалась. Если наблюдается постоянный рост валовой, операционной (прибыль от продаж), доналоговой и чистой прибыли, то можно ожидать, что такая тенденция будет наблюдаться и в будущем. Также стоит сравнить рост различных показателей. Например:

• Растет ли чистая прибыль более быстрыми темпами, чем выручка?
• Растет ли себестоимость быстрее выручки? Если да, то это указывает на ухудшение качества управления производственными расходами.
• Какие темпы роста показывают финансовые расходы (проценты к уплате) по сравнению с ростом заемных средств в балансе?
• Какие темпы роста финансовых доходов (проценты к получению) по сравнению с финансовыми инвестициями?

Это пример нескольких вопросов, на которые следует ответить в процессе финансового анализа.

В целом горизонтальный анализ позволяет спрогнозировать дальнейшее развитие предприятия и его способности генерировать положительный финансовый результат.

Таблица 2 - Пример анализа динамики (горизонтального анализа)

Анализ финансовых результатов: показатели и их интерпретация

Частично метод относительных показателей (метод коэффициентов) был охарактеризован выше, ведь маржа также является соотношением двух показателей, а поэтому – финансовым коэффициентом.

Коэффициенты рентабельности оценивают прибыль, заработанную компанией в течение периода. Таблица 3 показывает несколько наиболее часто используемых показателей прибыльности. Показатели рентабельности продаж выражают различные промежуточные итоги в отчете о финансовых результатах (например, валовую прибыль, операционную прибыль, чистую прибыль) как процент от выручки. По существу, эти показатели являются составной частью вертикального анализа отчета о финансовых результатах (о чем речь шла в соответствующем разделе).

Коэффициенты рентабельности инвестиций показывают прибыль по отношению к активам, капиталу или собственному капиталу, работающему в компании. Для операционной рентабельности активов отдача измеряется как операционная прибыль (т.е. до вычета процентов по долговым обязательствам, налога и расходов неосновной деятельности). Для рентабельности активов и собственного капитала отдача измеряется как чистая прибыль (т.е. после вычета процентов, уплаты по заемному капиталу). Для рентабельности обычного собственного капитала отдача оценивается как чистая прибыль за вычетом дивидендов по привилегированным акциям (поскольку привилегированные дивиденды возвращаются собственникам привилегированного капитала).

Таблица 3 - Показатели рентабельности предприятия

Высокое значение каждого из показателей рентабельности указывает на большую прибыльность деятельности предприятия.

Рентабельность активов

Показатель измеряет отдачу на использованные в компании активы. Чем выше коэффициент, тем больше прибыль генерируется при заданном уровне активов. Большинство практиков вычисляют это отношение так:

Чистая прибыль / Средневзвешенная сумма активов * 100%

Проблема с этим показателем состоит в том, что при использовании чистой прибыли не учитывается влияние структуры финансирования. Процентные расходы (проценты к оплате) уже были вычтены в числителе. Поэтому некоторые аналитики предпочитают добавлять обратно процентные расходы в числитель. В таких случаях проценты должны быть скорректированы с учетом налога на прибыль, так как чистая прибыль определяется после уплаты налогов. С помощью этой корректировки процесс расчета показателя будет иметь следующий вид:

Рентабельность капитала

Рентабельность капитала измеряет прибыль, которую компания зарабатывает на весь капитал, который оно использует (краткосрочный долг, долгосрочный долг и собственный капитал). В числителе используется показатель прибыли до налогообложения и процентов к уплате.

Рентабельность собственного капитала

Рентабельность собственного капитала измеряет рентабельность компании на ее собственный капитал, в том числе собственный капитал меньшинства, привилегированный капитал и капитал обычных акционеров. Как уже отмечалось, показатель измеряется как чистая прибыль (т.е. проценты к уплате не входят формулу расчета показателя). Разновидностью рентабельности собственного капитала является рентабельность обычного собственного капитала, который измеряет отдачу заработанных компанией средств только на ее обыкновенные акции.

1. Определение общей ситуации на предприятии (в организации), а также в отрасли и экономике.

2. Изучение динамики прибыли в течение периода исследования

3. Определение качества финансового результата (прибыли)

4. Проведение вертикального анализа отчета о финансовых результатах

5. Определение показателей рентабельности

6. Сравнение с конкурентами